miércoles, 25 de julio de 2012

Evolución del Fondo de Garantía de Sustentabilidad

En los comentarios de esta entrada el blog de Eduardo Levy Yeyati Jugando al estanciero con el dinero de los jubilados le cuestioné que que haya deflactado el FGS mediante índices salariales argumentando las contribuciones y aportes previsionales se han utilizado principalmente para mantener los aumentos de los haberes (aumentos que en términos reales dicho sea de paso) y no para engrosar el FGS.

Más allá de esto sugirió que si hubiese deflactado usando algún índice de precios alternativo la cosa no hubiese sido muy diferente. A priori disentí (sic.):
Si lo deflactases por inflación (la que quieras... serias...) me parece que estaría por encima del 100 de octubre del 2001; no mucho pero lo estaría (a ojo, yo multiplico o divido por 5,5 para tener una idea aproximada entre 2001 y marzo del 2012 de lo que dirían indices de precios alternativos; esto te da entre 115 y 120 en termimos de 2001 = 100). Eso y que la suba se dio principalmente a partir de la estatización.

Ese 5,5 medio mágico en realidad surgía en mi memoria a partir del documento de YPyPP en el que me base en mi entrada anterior (Evolución de la Pirámide Previsional). Para intentar confirmar esta "intuición" me tome el trabajo de buscar algún índice de precios alternativo (en este caso el conocido como IPC- Cqp) y utilizarlo para evaluar evolución del FGS en términos reales.

El resultado:

A modo de comparación me tomo el atrevimiento de repetir el gráfico de Eduardo:

¿Diferencias? Algunas:
1) Los fondos de las AFJP (el FGS no existía antes del 2008....) nunca se duplico (con respecto al 2001) en términos reales; en realidad su pico se dio en Marzo del 2007 llegando a 176 y no en 2003. Esto presumiblemente se deba a que en periodos anteriores 2003 los indices salariales crecieron menos que la inflación, y por lo tanto su deflacción en términos de CVS o salario promedio "eleva" el gráfico.

2) A partir del diciembre del 2008 (estatización) los fondos han crecido en términos reales un 15% (crecimiento dado principalmente entre enero 2009 y Febrero del 2010; a partir de ahí básicamente se mantuvo). Esto es mucho menos de lo que se podría concluir de los discursos oficiales, pero más de lo que se podría inferir del gráfico de Eduardo (el cual muestra decrecimiento).

¿Hicieron maravillas con estos fondos? No tanto, pero tampoco los rifaron, al menos no por ahora....

Finalmente, pongo los datos en los que me base, porque mis valores nominales, a falta de datos oficiales (deben estar en algún lado, pero peque un poco de vago) fueron tomados del gráfico de Yeyati utilizando la técnica conocida como "a ojo". El problema principal en este sentido es encontrar los datos previos a la estatización, a partir de ahí, los valores nominales se encuentran fácilmente en el Anses.


FGS NominalFGS en termino realesIPC - Cqp (oct 01 =100)
Oct-01100100100
Mar-0210192,46078158109,2355032
Ago-02170123,8639026137,2474115
Ene-03180126,5560917142,2294238
Jun-03190132,6130498143,2739842
Nov-03200137,7330612145,2084185
Abr-04205138,1347919148,4057689
Sep-04202132,4576793152,5015394
Feb-05225142,256788158,1646846
Jul-05226136,5566826165,4990409
Dic-05255147,0392474173,4230856
May-06300165,7128526181,0360483
Oct-06300160,1624516187,3098202
Mar-07350176,3291876198,4923793
Ago-07353155,7954201226,5791894
Ene-08373152,4316074244,699906
Jun-08373134,9455197276,4078428
Nov-08300102,6350659292,2977613
Abr-09325106,7042399304,580212
Sep-09345107,3802912321,2880095
Feb-10405114,2991846354,3332365
Jul-10450115,8093771388,5695713
Dic-10500117,5685877425,2836662
May-11555118,8509235466,9715504
Oct-11595116,8146462509,3539377
Mar-12635115,2115701551,1599221

domingo, 22 de julio de 2012

Evolución de la Pirámide Previsional

En memoria a Norma Plá

En este artículo de la consultora Analytica Esqueletos en el Placard se ven estas piramides previsionales:


Obs: las pisos son asi: Mínima, Hasta 1,5 mínimas, Hasta 2 mínimas, etc... Esto es, lo que muestran son los techos de cada nivel, no los pisos.

La cuales seguramente son correctas y muestran ciertamente un achatamiento de la pirámide (hoy seria incluso más; ya que hay más jubilados y pensionados recibiendo la mínima). A pesar de esto hay algo que no dice: generan la piramides a partir de las minimas del 2001 y del 2009. Ok, el tema es que la mínima hoy (y ya en el 2009) era mucho mayor a la del 2001, en términos reales y usando la inflación NO del Indec.


¿Como seria la piramide actual (al 2012) si tendríamos en cuenta el poder adquisitivo?

Esto lo hago gráficamente (aunque no de manera totalmente precisa; ver la observación en la imagen) en esta otra imagen:



¿En que me baso para lograr esa imagen? En un documento del Instituto YPyPP, cordinado por Claudio Lozano (Socialismo) :
Anses en Disputa
(muy buen documento dicho sea de paso, recomiendo su lectura; es crítico pero sin rifar la honestidad intelectual).


En particular utilice los datos dados del Cuadro 11, en la pagina 13. Básicamente, la minima a Marzo del 2012 (1687$ en pesos actuales) respresentan, en terminos reales, 307,2$ del 2001; esto es, más que el doble de la mínima de aquella época (150$).

A partir de esos datos, es básico como se logra la segunda imagen que publique.

También es básico concluir la siguiente afirmación:

"En 2001 el 69% de los jubilados cobraba menos de lo que se cobra hoy por la mínima; en términos reales"

Otra cosa que se omite (más tarde pongo la fuente) es que la piramide de la izquierda obviamente no muestra las personas en edad de jubilarse pero que no eran jubilados (sería el piso que cobraba 0 mínimas.....). La cobertura previsional al 2001 era solo del 70%; al 2009 era de aproximadamente del 90%.


(de yapa, se esta saldando la discriminación de genero que se da en el sector activo; hoy hay tantos jubilados, como jubiladas).

Conclusiones:

¿Hubo achatamiento de la piramide previsional? Si, pero fue achatamiento junto con elevación y junto con inclusión.

¿Se pude vivir dignamente hoy con 1687$? Difícilmente, pero eso no quita que la mínima de hoy de el doble de dignidad que la del 2001 (y todo los 90's).